姚景源：宏观经济对有色行业的影响【BOB官方体育app下载】

由上海期货交易所主办的第十届上海衍生品市场论坛于5月28-29日开会。本届论坛的主题为期货市场的创意与转型。（以下是本网根据国务院参事室特约研究员姚景源的演说整理的一些精彩内容） 国务院参事室特约研究员姚景源在论坛上回应，中国经济于是以面对着诸多的问题和艰难，如果我们把这些问题、艰难做到一个辨别的话，目前应该谈我们主要面临的是四个大的方面的问题。

第一叫作经济上行的压力和生产能力不足的对立有所激化。现在经济增长速度是在上行，经济增长速度上行，首先影响财政收入。今年一到四月中央财政收入同比是胜0.8%，是胜的。

四月当月是胜2.2%。过去财政收入都是20%、甚至30%的增幅。第二经济上行不会影响企业利润，我们全国，今天有很多企业家，全国工业企业，就是规模以上工业企业的利润，去年九月份才由负安乐乡。去年年底，状况好一些，但是现在到四月份，我们全国规模以上工业企业利润也就是快速增长同比5%额低一点，似乎这个数字不低。

另外一个就是经济上行也影响城乡居民收益。　　如果说经济速度再行往上调，似乎我们不会遇上一些其他对立，比如说低收入问题。所以大位快速增长应该谈还是宏观经济当中的一项最重要任务。

还有就是生产能力不足，现在钢铁不足，水泥不足、造船不足，平板玻璃不足，就是所谓新兴产业，现在我们全国风力发电设备，设备闲置能力40%。光伏产业，这个产业在2010年的时候仅有行业毛利率30%，2011年降至10%，去年早已全线亏损。诸多的产业都不足。

　　要想要消弭这个生产能力不足，必定要损失一定的经济增长速度，而我们这面经济增长速度又在上行，还要把它站稳，所以这是两难自由选择。党中央国务院多次谈我们现在的任务是什么呢？大位快速增长、调结构、触物价、以防风险。你千万不要把大位快速增长和调结构看得那么非常简单，这是十分复杂的工作。

这是第一个对立，经济上行的压力和生产能力不足的矛盾加剧。　　第二个是什么呢？第二个现在我们这个企业、我们各项生产经营成本都在下跌，大家告诉我们现在劳动力价格上涨，土地价格上涨，原材料动力能源价格下跌，尤其是环境成本也在急遽下跌。这些要素成本的下跌，推高了我们的企业生产成本。

但问题现在是生产能力不足，由于我们处在一个生产能力不足的局面，你这个企业的要素成本的下跌，你就无法把这个下跌的成本移往到你最后产品的售价上面来。这就跟卖房子不一样，你说道现在卖房子说道缴20%，向卖方收20%，卖方轻而易举并转到买方了。我们现在工业企业，现在要素成本价格上涨，你移往将近你的产品上面去，因为生产能力不足。

那怎么办呢？按照经济学原理，你应该通过技术变革、劳动生产率的提升来招揽这些要素成本价格的下跌。但我们现在问题是，我们总体上面创意严重不足，就是我们现在的技术变革，劳动生产率的提升我们招揽没法这些要素价格的下跌。所以这是第二个问题。

　　第三个金融领域不存在潜在风险。　　第四是现在整个经济快速增长受到资源与环境的约束是日益加剧。就是说我们现在可以挂出有很多问题，我实在主要的、引人注目的是这四个方面。　　中国经济从前年的一季度到去年三季度倒数七个季度经济增长速度在上行，前年一季度中国经济快速增长9.7%，到去年三季度降至7.4%，有可能大家起码从统计数据上面还不需要有立体感的来做到宏观经济上行的状况。

有可能大家告诉，也有人回答过我，说道是不是更加非常简单的方法，需要有立体感的做到整个国民经济运行状况，我说道有？可以不必看这个统计数据，就看煤电油运。如果说大家找到我们全社会煤电油运紧绷，四处拉闸限电，车水马龙。解释什么呢？解释经济在往上上。

如果说煤电油运它严格了，甚至不足了，解释经济在往下下。　　大家有可能都告诉，克强总理招待英国《经济学人》杂志的专访曾多次谈过这么一段话，说道我看经济不光看统计数据，还看三个指标。

哪三个指标？第一是用电量；第二是铁路的货运量；第三是贷款的数量。他说道我根据这三个指标来判断经济。　　我专门谈过，我说道克强同志这三个指标，用它做到经济是科学、简单、更容易。

你比如说你看这个用电量，这个大家都告诉，你生产多少产品就要消耗多少电，这是一个尝试，不有可能经常出现说道经济快速增长上去了，用电量下来了，这不有可能。我常常和一些企业家谈，我说道你们到各个地区去，当地领导不会向你们宣传他的大好形势，你听得了以后一定要想要办法理解一下这个地区的用电量情况。如果用电量往下掉，经济快速增长不有可能往上上。

　　现在走来说我们的全国用电量，我们的全国用电量，我们去年12月一天中国的用电量140亿千瓦时，到了今年一二月份我们降至129亿千瓦时。大家留意，从去年12月一天是140亿千瓦时的用电量到今年一二月份降至129亿千瓦时。

这个电和经济快速增长之间有一个关系，算数一起很简单，我也是不主张，你不是做专业的，不要算数它，过于简单。　　我曾多次说道过，我说道2011年，就是用电量和经济快速增长这两个数，跟我们每一个人去做到中国经济当中用电量和经济快速增长这个关系，建构了一个天赐良机，再行非常简单不过了。

2011年给我们做到用电量和经济快速增长的关系建构什么天赐良机呢？我告诉他你，2011年的时候我们全国国内生产总值47万亿人民币，那一年我们生产了47万亿人民币的国内生产总值。那一年我们用了多少电？生产47万亿的国内生产总值，全国用了多少电呢？4.7万亿千瓦时，一共用了4.7万亿千瓦时的电生产了47万亿人民币的国内生产总值。你把这两个四七并到一起，你马上就读于出有了一个数据，非常简单。

什么数据？一度电能建构十块钱GDP。这是经验数据。我建议大家把它忘记，一度电能建构十块钱GDP。

这个经验数据可能会有所变化，比如说节能减排、结构调整，不会有所变化。但是我实在短期会有过于大的变化，或者我甚至敢说我说道三年五载，这个简单。　　比如说一度电能带给十块钱GDP，这是2011年的数据，算数今年，今年一季度，有可能大家告诉，今年一季度全国国内生产总值是多少呢？118855亿，四舍五入，12万亿，今年一季度全国国内生产总值。今年一季度全国用了多少电呢？1.2万亿千瓦时，你这一算数，还是一度电能建构十块钱GDP。

一度电可以建构十块钱GDP，我们从去年12月到今年一二月，经济往下掉多少，是什么状况，大家一下子很更容易的把握住。　　还有看物流。

这也是一个常识。大家告诉你生产多少产品，你认同是有一定的物流量。

经济快速增长本身很简单，可观，你怎么办？放到一旁，你来看和它涉及的物流量，通过物流量来做到经济。　　我是在2008年、09年的时候，当时带上了一个调查组到山东去调查世界金融危机对经济的影响。我到山东，我这个调查方法非常简单，我就是把山东这个高速公路地主要收费站的资料徵出来，我就研究山东高速(3.26,-0.02,-0.61%)公路上面这个货物通行的数量，轿车我不管，我光管货车。

结果你找到汇聚成图表，找到什么呢？2008年上半年山东省高速公路上面货车还是很多，到了下半年货车数量急转直下。解释什么？经济衰退。三月份开始经常出现货车，四月份货车有一个急剧向下的状态。

我写出了一个报告，显然我们战胜世界金融危机的各项措施，2009年3月份开始初见成效。就这么辨别。　　做到物流，最更容易的还是铁路，因为铁路货运量占到主体，数据质量也好。

我们现在回过头来，谈中国铁路货运。今年一月份全国铁路货运总量3.44亿吨，到了2月份再降3.10亿吨。大家留意，2月比1月，我们叫作负增长。

去年2月是多少？去年2月是是3.18亿吨。所以你看2月中国铁路的货运量，无论是同比和去年2月比，还是环比和今年1月比，都是胜的。当然，你做经济分析的时候还要留意考虑到非经济因素。

2月有一个非经济因素，就是春节，你要把过年这个因素考虑到进来，你要看3月。我跟各位谈，现在不是3月，现在就是到了4月，中国铁路的货运量还是胜的。这个角度来说，我们大家明晰的感受到中国经济上行。

　　现在一个问题放在我们面前，为什么中国经济经常出现上行？这个上行的原因是什么？我们要把它去找出来。应当谈，中国经济上行它的一个直接原因就是出口阻碍，出口出不去。我们走来看出口数据，去年4月中国出口快速增长4.9%，前年4月是24.9%。

大家留意，从前年4月到去年4月，一年之间中国出口的增幅下浮20个百分点。大家是企业家，都告诉20个百分点是什么意义。到去年7月，中国出口快速增长意味着是1%。

我们去年全年，大家告诉今年两会盘点去年全年工作的时候，应该谈我们诸多的指标都是有一个较好的成果。什么有问题呢？没已完成任务的就是进出口贸易。

我们进出口贸易，我们本来在前年中央经济工作会议确认2012年进出口贸易要同比快速增长10%，实质上我们这一年意味着快速增长了6.2%。计划10%，快速增长6.2%，是什么意思？要是百分制的话，一百分是评分的话，你就打62分。

我那天谈，怎么解读这62分？咱们各位，咱们家的孩子，如果回家告诉他你，把成绩表给你，告诉他你今天考试62分，你不得青他嘛，这个成绩很差。　　经济学上面还有一个概念，叫作出口依存度。

什么叫作出口依存度？你这个国家，你这个地区，你的经济快速增长对出口的倚赖程度。我们国家出口依存度是多少呢？现在应当是25%以上。大家留意，就是说我们中国经济，这么大的国民经济体，现在25%以上，1/4以上跟出口密切相关。

你出口出不去，似乎经济要往下掉，这是必定的。　　为什么出口阻碍呢？我也谈过。

我说道不是我们中国生产不出来产品，而是发达国家现在没钱。我说道我们总无法说道我们学雷锋不要钱把东西红给他啊，这样问题就出来了。大家告诉世界经济到现在依然可以谈是衰退较慢、市场需求低迷、贸易保护主义浮现，还是这么一个状况。

　　去年总理开会一个座谈会，我在总理开会的座谈会上面做到了一个讲话，我说道我们对08年、09年世界金融危机，我说道当这个危机来临的时候，应该谈我们的辨别是准确的，所以我们冷静的实施了一系列的应付措施。我说道现在我们走来看，我们什么应该反省呢？就是我们对世界金融危机的长期性，我们了解的过于。我们对它的长期性了解的过于，我们甚至把它想象光学一场台风一样，大家告诉台风，台风来的时候排山倒海，但是立刻就刮走了。现在看世界金融危机，不是台风，没刮走，在整个世界经济范围内。

欧债危机，我们仍然要把它看作是08年、09年世界金融危机的一个沿袭。我实在是不是长期性的打算和了解对于整个宏观政策至关重要。

　　所以我讲话完了之后，总理总结的时候说道我赞同景源同志的意见。他说道现在显然，难道我们要做到一种打算。什么打算呢？就是要在一个较为宽的时间里面，生活在世界金融危机的深度影响当中。

我实在有这种辨别很最重要。　　我也谈，我说道我们对于出口阻碍造成中国经济上行，我还主张做到另一个层次的分析。什么另一个层次的分析呢？就是说这一次出口阻碍有一个特点。

什么特点？中国的高科技产品出口总体上面还是不俗的。我们去年一年中国高科(9.29,-0.09,-0.96%)技产品出口同比快速增长9.8%，这个是不俗的。现在出口阻碍集中体现在什么地方呢？就是传统产品，劳动密集型产品，它出口阻碍较为多。

比如说纺织、服装、箱包、玩具，这类。为什么我们传统产品，大家告诉过去出口强劲有力，为什么现在阻碍呢？主要和我们快速增长方式有关。我们过去传统产品出口，我们主要靠较低要素成本，比如说劳动力价格低，土地招商引资不要钱，环境保护没有人管，你要素价格低。

然后我们要素成本低，构成了低价格商品，用较低价格商品去打天下，腊出口，中国货低廉，无往不胜。这种快速增长方式现在敢了。

　　为什么？刚才我说道过，我们于是以南北各种要素成本都在急遽下跌的阶段。我有20年了，那时候我到浙江，浙江一些人就回答我，说道是不是快一点的方法赚，非常简单一点。我说道有，非常简单，我说道我告诉他你，你现在卖一张飞机票，背上照相机，飞到欧美这些发达国家，你到他们商场并转一下，看在他们商场里面挂的东西有什么是他自己生产的，你返回我们国内就生产这个东西，然后往那出口，确保赚。

但那是二十年前。现在敢了。

为什么？现在各项要素成本都在下跌，劳动力价格，农民工价格，现在在我们长三角农民工你没三千块请求将近人，没三千块你留不住人。急遽下跌。　　我说道我们现在把眼光不必敲得太远，就看我们周边国家，越南、柬埔寨、印度尼西亚、印度，这些国家现在都在回头我们过去走到的路。

就是加工贸易，用较低劳动力成本构成较低价格商品，用较低价格商品腊出口。但是他们现在腊和我们过去腊那个事，跟我们现在比，有优势，他劳动力低廉啊。越南一个工人的月工资就相等于我们一半。柬埔寨更加低廉。

　　所以从这个角度来说，我实在我们还是要返回一个什么题目上面来呢？大家告诉97年亚洲金融危机，我们总结了一条十分最重要的经验、教训。什么经验教训呢？我们中国这么大的国家，中国经济快速增长的根本点，不有可能，也不应当放在外部市场需求上面。所以我们怎么办呢？应当把扩大内需作为基本方针。扩大内需就要改变快速增长方式、调整结构。

应该谈我们从97年到现在，我们在扩大内需，并转方式、调结构上面，我们显然是有变革、有成绩，但是我谈，我们应该否认，我们这十多年，扩大内需，并转方式、调结构上面，我们有成绩，但是没根本性成就，有变革，没实质性变革。所以我们现在还是杨家问题。97年亚洲金融危机到08年、09年世界金融危机，到现在，还是杨家问题，世界经济一衰落，我们这边工厂就要减产，发达国家一有病，我们这边就感冒。

什么原因呢？就是我们扩大内需、并转方式、调结构这个基本方针我们没根本性成就。　　我参与达沃斯会议的时候有一个讲话，我的讲话题目就是要把现在经济上行的压力，把它转化成为结构调整和快速增长方式改变的动力。我实在这一点十分最重要。　　大家告诉，分析经济，分析三大市场需求，投资、消费、出口，三大市场需求。

这三大市场需求夹住经济快速增长的三架马车。刚分析了出口这架马车，出口这架马车去年对中国经济快速增长的贡献率是胜的2.2%，它往后了。

今年，我也谈过，我说道今年的出口认同不会比去年要好，因为整个世界经济形势虽然较慢衰退，但却是是衰退，今年中国出口不会比去年好。但是，好不到哪去。所以怎么办呢？有可能各位告诉，中央经济工作会议在谈到今年经济工作的时候有一个十分最重要的词汇叫作双轮驱动。什么叫作双轮驱动？两个轮子夹住中国经济，驱动中国经济。

哪两个轮子呢？一个投资，一个消费。投资，应该谈，大家告诉三十多年仍然夹住中国经济最重要的力量，是投资。　　我谈一个方法，因为今天有很多企业家，看投资，看什么，怎么看？现在有可能大家看投资，更好的是关心我们这个投资增长率，比如说现在20.6%，投资增长率。我谈过，我说道你一定要往下看。

看什么呢？投资当中有栏中叫作新开工项目，一定要盯住这个新开工项目。现在叫作新开工项目，下一阶段就叫作开建项目，这个投资只有沦为正在建设的开建项目，才必须钢铁、水泥、机器设备、人工，才夹住经济。

我们国家有一个经验数据，投资从新开工项目到沦为开建项目，有一个时间差。多长呢？六个月左右。

你明白了这个往北下看，什么意思呢？你要是看见我们现在投资当中新开工项目是减少还是增加了，需要拆掉出有六个月左右投资对经济快速增长的拉动力不会是强化还是弱化。投资又是中国经济增长率第一拉动力，你做到了第一拉动力半年左右的走势，对整个宏观经济的辨别就有了一个做到。这个方法十分最重要。　　现在投资当中，新开工项目减少了，就敢说半年左右投资对经济快速增长的拉动力不会强化，经济走势不会向下。

不会了这个方法，对我们现在这个经济上行就有打算。比如说现在谈投资当中新开工项目，我们这个新开工项目，现在谈，大前年第四季度中国投资当中新开工项目经常出现了负增长，那个时候我说道我们要警觉中国经济经常出现上行。

这不是我有什么水平，谁不会我刚才谈的方法，谁都需要说道这一句话。我们投资当中新开工项目一路负增长。什么时候由负安乐乡呢？去年五月。

所以我去年五月，我又谈过我们中国经济到年底，到第四季度有可能筑底回落，后来果然第四季度筑底回落了。这也不是有什么水平，谁不会我刚才说道的，看新开工项目，然后看它的走势，这是很管用的方法。　　投资，又分三块。

一块是基础设施投资、一块是工业投资、一块是房地产，就这么三大块，做到这三块就把握住投资了。　　再行说道基础设施投资，全国四万亿投资，铁公机，铁路、公路、飞机场，都是基础设施。但是到了去年一季度，不告诉同志们否告诉，中国投资当中基础设施的投资大幅的回升，降至胜的2.1%。中国过去三十多年在投资当中的基础设施投资都是20%、30%、50%的快速增长，去年一季度降至胜的。

所以我实在这是上行的一个很最重要原因。我一直谈，我们一定认识到中国投资当中基础设施投资对于全局的最重要意义。

因为我们这个行业，更好的也和基础设施密切涉及。　　第二是工业投资。我们这个工业投资，我们是什么问题呢？这几年来我们经常出现个问题，我们这个社会轻视实体经济，实体经济受到巩固。

社会都谈投资、投机，我是很忧虑。我曾多次说道过，你想到，你把电视，后半夜把电视关上，我们电视台各个省在一起谈什么呢？除了买假药的就是谈股票的。

我不是赞成资本市场。但是如果说谈到全社会都是这样，而且谈到大家不不愿腊实体经济了，我实在问题就很差了。也就是说，我们一定要看见一个个人，一定要通过辛勤的劳动转变自己的命运。

这个十分最重要。我们现在把老百姓忽悠得样子买彩票就需要改变命运。

　　第三是房地产，房地产的问题是什么呢？房价疯长。北京，现在到四环、五环一平米五六万。五六万，一个普通劳动者一年的收益。

你说道一年收益还卖没法一平方米的房子，这显然是一个问题。为什么房价疯长？两个原因，一个非常数量的投资和投机的钱转入到这个领域里面来了炒高了房价。大家告诉现在出租汽车，把投资和投机挡住。

　　按照经济学原理，行政办法可以用作调控宏观经济，但是你一定要告诉，任何行政办法有两条，第一条有副作用，第二条就是行政办法它的效用都是递增的。第二我也谈，我是有一点认识过一些腊炒房的这些人，我有意识认识，我们活这么大岁数，人一认识，闲谈一聊，基本上一个辨别，这个好人是坏人，这个能力还是有的。

我实在无法说道人家投资房子的人就是坏蛋。我们谁有钱人，谁不期望自己的钱保值、贬值。你说道现在有钱人怎么保值、贬值？遗到银行，胜利率，财富大跌。

卖股票，我很差说道了，大家都明白。实践中是检验真理的标准，这个大家都告诉。

实践中是检验真理的标准，就在十多年，就买房子赚。你现在又不想人卖。

　　所以我实在，这个木栅的效用递增。房价调不下来，我还是主张要有一个纾缓的办法。比如说我们能有更加多的投资领域、投资渠道，更好的产品，派生产品。

刚才我和立华还谈，我们的期货，把产品开发出来，让大家有一个新的投资渠道，然后我们这笔钱转回这些新的领域、新的渠道，比转回房地产还赚，不就自动的出来了吗？所以我指出还是要用改革的办法。　　我曾多次很通俗的抨击赞成我们做派生产品的人，有人说道美国金融危机就是做派生产品，还做金融创新，缔造一个金融危机来。我不赞同。

我说道我们之所以安全性，就像过去农村笑话城市里面人似的，你们城里面人还有电灯，怎么这回电死人了吧，不如我们点煤油灯吧。所以还是要创意。我主张，在我们金融产品上面，我们来解决问题这个钱怎么办，到哪去，让它发挥作用，忘在房地产领域呢。

第二就是地方政府的土地财政，引高房价，这一点大家都明白，面粉价格低了，馒头价格能下来吗？土地价格上去了，房价能下来吗？但是我也不主张网上大骂地方政府，我跟大家说道，你没腊过，你是不告诉。现在在中国，在地方政府工作是最无以腊的，又要发展，还得平稳，还得人与自然，你说道你多难。

　　长时间一个国家倚赖投资夹住经济，不会构成一些问题，一个问题大家告诉投资有两重性。你投放的时候建构市场需求，夹住经济。但是这个项目总有已完成的一天，一旦投资项目已完成了，建设的时候是建构市场需求、夹住经济快速增长的单位，已完成了以后就变为了获取产品和建构供给的单位了。

一个国家长时间投资夹住经济，必定构成大量生产能力，大量生产能力构成以后，消费没上来，生产能力不足，躲藏不过去，我们现在就是这个问题。　　第二大量的投资靠什么？靠信贷。

我们说道49年到2011年，建国62年，放了55万亿的人民币贷款总量，这其中55万亿人民币贷款，2008年到2011年这四年腊了28万亿。这么大的信贷又靠货币承托，2001年中国广义货币M2 15万亿，到今年3月底早已下降到103万6100亿(一百零三万六千一百亿)。所以金融领域也潜在风险，这么腊，敢。　 所以我实在看中国经济还是要看两方面，一方面还是处在最重要发展战略机遇期。

大家告诉中国经济现在处在工业化大大前进，城镇化大大扩展，市场化不断完善，国际化大大扩展这样个状态。我们还是要抓住机遇，还要凝心聚力做发展，另外一方面还是要更加多的看见我们的艰难，强化忧患意识。

涉及链接：探讨上海衍生品市场论坛 金属市场如何回头？。

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